Merkez Bankası’nın faiz kararı, piyasa beklentilerine sürpriz bir biçimde geldi. Faiz artışı, piyasa aktörleri tarafından büyük ölçüde beklenmese de, karar metninin şahin tonu ve verilen iletiler dikkat çekti.
ALB Yatırım Başekonomisti Doç. Dr. Filiz Eryılmaz, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) son faiz kararını kıymetlendirerek, kararın piyasalar açısından sürpriz olduğunu fakat verilen bildirinin net ve güçlü olduğunu vurguladı. Filiz Eryılmaz, Merkez Bankası’nın yalnızca teknik değil, algısal olarak da piyasaları etkileyen stratejik bir adım attığını tabir etti.
PİYASADA BEKLENTİ SABİT KALMASI YÖNÜNDEYDİ
Faiz kararı öncesinde piyasada çok farklı beklentiler olduğunu belirten Eryılmaz, “Anketlere baktığımızda genel beklenti faizin sabit tutulacağı tarafındaydı. Lakin faiz artırımı ya da üst bandın yükseltilmesi ihtimali üzerinde duranlar da vardı. Bu nedenle alınan karar bir sürpriz niteliği taşıyor” dedi.
Kararın yalnızca faiz artışı olarak değil, birebir vakitte Merkez Bankası’nın duruşu açısından kıymetli olduğunu söyleyen Eryılmaz, “Merkez Bankası adeta ‘Ben buradayım’ dedi. Tüm riskleri göz önünde bulundurarak önden adım attığını ortaya koydu” diye konuştu.
Filiz Eryılmaz, kararın teknik istikametine de dikkat çekerek, “Aslında faiz artırıldı fakat piyasa faizlerinde büyük bir değişim olmayacak. Daha evvel üst bant yüzde 46’ya çıkarılmış ve gecelik fonlama yapılmaya başlanmıştı. Bu aslında fiilen faizi o düzeylere taşımıştı. Artık üst bant yüzde 49’a, siyaset faizi ise yüzde 46’ya çekildi lakin fonlama tekrar haftalık vadeye döndü. Bu da piyasada faizlerin birebir kalacağı manasına geliyor” değerlendirmesini yaptı.
Ancak bu atağın algısal olarak güçlü bir sinyal tesiri yarattığını vurgulayan Eryılmaz, “Faiz artışı yapılmadan, güya yapılmış üzere bir tesir yaratıldı. Merkez Bankası, piyasa faizlerini üst çekmeden, sinyal tesiriyle güçlü bir duruş sergiledi” dedi.
MERKEZ BANKASI KENDİNE ALAN AÇTI
Önümüzdeki iki ay boyunca faiz kararı toplantısı yapılmayacağına dikkat çeken Doç Dr. Filiz Eryılmaz, “Merkez Bankası mümkün şoklara karşı kendine bir hareket alanı oluşturdu. Faizleri yüzde 49’a kadar çekebileceği bir boşluk var. Bu da muhtemel bir kur atağında orta toplantıya gerek kalmadan adım atabilme imkânı tanıyor. Daima orta toplantı yapılması itimadı zedeleyebilirdi. Bu adımla o risk de ortadan kalktı” tabirlerini kullandı.
Karar metninde de kıymetli değişiklikler olduğunu lisana getiren Eryılmaz, “Önceden ‘enflasyonda kalıcı risk olursa faiz dışı araçlarla müdahale edilecek’ deniliyordu. Artık ise bu söz daha net hale getirildi. Gerekirse faiz artırımı yapılabileceği vurgulandı. Bu da piyasaya verilen itimat açısından epey olumlu” dedi.
BORSADA BASKI KALICI MI?
Eryılmaz, faiz kararının borsa üzerinde kısa vadeli bir baskı oluşturduğunu da belirtti. “Faize hassas kesimlerde — bilhassa bankacılık, mali kesim, inşaat ve yatırım iştiraklerinde — baskı görüldü. BIST 100 endeksi haftaya 9.200 düzeylerine düşüşle başladı. Lakin bunun tek nedeni faiz kararı değil” dedi.
Küresel piyasalardaki gelişmelerin de tesirli olduğuna işaret eden Doç. Dr. Eryılmaz, “Trump’ın Çin’e yönelik açıklamaları, ABD-Çin ortasında yaşanan ticari gerilim ve Fed Başkanı Powell hakkındaki spekülasyonlar risk iştahını düşürdü. Bu da bizim piyasamıza yansıdı” değerlendirmesinde bulundu.
Filiz Eryılmaz, “Kısa vadede 9.000 düzeyinin altına inilse bile bu kalıcı olmaz. Endeksin birkaç ay boyunca makul bir bant aralığında seyretmesini bekliyorum. Yükselişin devamı için de alan olduğunu düşünüyorum” tabirlerini kullandı.
