Türkiye İktisat Siyasetleri Araştırma Vakfı (TEPAV) tarafından seçim sonrası hükümet tarafından sıkı para siyasetinin sürdürüleceği tarafındaki bildirilerin finansal piyasalardaki belirsizlik algısını kıymetli ölçüde azalttığı, kısa periyotlu dalgalanmalara rağmen yabancı sermaye girişlerinin sürdüğü belirtilerek, TCMB’nin siyaset faizini sonlu ve kademeli bir şeklide indirmeye başlaması için Eylül ayından itibaren şartların uygun olacağı değerlendirmesi yapıldı.
Ali Cufadar ve Ekrem Cunedioğlu tarafından hazırlanan TEPAV Haziran ayı, ‘Aylık Ekonomik Kıymetlendirme Raporu’nu yayımladı.
Sıkı para siyasetinin ve alınan bütçe tedbirlerinin makro-finansal göstergelerdeki olumlu gidişatı desteklemeye devam ettiği belirtilen ve mali sıkılığın kâfi olduğu, olumlu tesirlerinin yaz aylarından başlayarak daha besbelli hissedilmeye başlanacağı lisana getirilen raporda, TCMB’nin, mali sıkılığın gerektiği kadar korunacağına ait bildirilerinin piyasalara olumlu yansıyacağı söz edildi.
SIKILAŞTIRICI KISITLAR REKABETİ BOZDU
Raporda, kredi artış oranlarına ait sıkılaştırıcı kısıtların kredi piyasasında rekabeti bozduğu, kredi faizlerinin çok yüksek seviyelere çıkmasına yol açtığına dikkat çekilerek, kredi faizlerinin çok yükselmesinin maliyetlerde ve krediye erişimde ıstıraplara yol açarak bilhassa küçük ve orta ölçekli işletmeleri olumsuz etkilediği, fakat yabancı para kredilere getirilen kısıtların kredilerdeki dolarlaşmayı sınırlaması nedeniyle olumlu olduğu söz edildi.
TCMB’nin nakdî transfer sisteminde ticari krediler yerine mevduat faizlerine odaklanarak mevduat faizlerinin yüksek tutulmasını teşvik etmesinin sağlıklı olacağı teklifinde bulunulan raporda, buna rağmen kredi kısıtlarını gevşeterek kredi faizlerinin rekabetçi piyasa şartlarında oluşmasına itina göstermesinin uygun olacağına vurgu yapıldı.
“Dışsal bir şok olmaması halinde, yaz aylarındaki aylık enflasyon eğilimleri ve bekleyişlerdeki gelişmelere bağlı olarak, TCMB’nin siyaset faizini hudutlu ve etaplı indirmeye başlaması için şartların eylül ayından itibaren uygun hale gelebileceği” sözlerinin kullanıldığı raporda şu değerlendiremler yer aldı:
Bütçe açığı hayli yüksek seviyelerde seyretmekle birlikte, son devirde alınan ve alınacağı öngörülen harcama azaltıcı ve gelir artırıcı bütçe tedbirleri para siyasetini kısmen destekleyecek.
Para siyasetinin esnekliğini ve aktifliğini korumak gayesiyle yabancı kuruluşlarla yapılan swap limitlerinin korunarak yabancı portföy girişlerinin pay senedi ve tahvil piyasalarına yönlendirilmesi uygun olacak.
Parasal şartların hayli sıkılaşmasına rağmen enflasyon bekleyişlerinde kâfi kırılma şimdi sağlanamadı ve bu çerçevede, yaz aylarındaki aylık enflasyon eğilimi değerli.
